獅子睜著一雙似睡非睡的眼，靜靜地蹲在草叢里，觀察著周圍，只要一有獵物目標(biāo)，便會箭一般地?fù)渖先?。投資也要像這樣。觀點：競買是用頭腦賺錢的投資游戲。競買的5個優(yōu)勢，通過競買你可以用比市價低得多的價格購入房地產(chǎn);競買的程序簡單，而且較為安全，接下來小編在這里給大家?guī)硗顿Y理財學(xué)習(xí)心得體會，希望對你有所幫助!
投資理財學(xué)習(xí)心得體會1
資股票能賺錢嗎 股票是最賺錢的投資形式
我喜歡關(guān)注一些著名的爭論，比如，杰里米·西格爾與杰瑞米·格蘭桑之間的爭論，因為他們的爭論將激起一系列的頭腦風(fēng)暴。
西格爾曾經(jīng)因為說股票回報率大約為6.8%而招致格蘭桑的迎頭痛擊而“臭名昭著”，又曾經(jīng)因為查理·芒格在伯克希爾股東大會上的猛烈批評而差一點“無地自容”。而實際上贊成或持有與西格爾觀點相同的人并不在少數(shù)。比如先鋒集團(tuán)的創(chuàng)始人約翰·伯格以及著名的投資經(jīng)理羅伯特·阿諾德，他們在撰寫文章和接受采訪時也都表示，股票的未來回報預(yù)計會達(dá)到7%-7.5%，這與西格爾的估計相差無幾。特別是伯格先生，他在接受史蒂夫·福布斯聰明投資的一次采訪時說：“從現(xiàn)在開始，鑒于盈利水平很低，我覺得今后每年實現(xiàn)7%的盈利增長率的可能性很高，當(dāng)然，盈利取決于我們?nèi)绾魏饬恳约叭绾斡嬎悖鲩L的長期均值是5%，且還是名義增長率。如果盈利從現(xiàn)在開始，在下一個十年一直保持每年7%的增長率，現(xiàn)在毫無疑問是進(jìn)場的好時機(jī)?！?/p>
伯格先生在他的《伯格投資——聰明投資者的最初50年》一書中，提到沃倫·巴菲特也使用了一種與他相類似的分析方法。巴菲特提醒“這段時間股票投資者期待的過于多了……事實是當(dāng)市場脫離了它的價值軌道運(yùn)行的時候，遲早是要回歸的”。他設(shè)定“一些合理預(yù)期……GDP(美國國內(nèi)生產(chǎn)總值，對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的計量)平均每年以5%的速度增長……利率(保持平穩(wěn)或上升)……利息相對于總收益的重要性是下降的”和股票每年的預(yù)期收益為7%。伯格寫道，“巴菲特先生將這種預(yù)期降低了1個百分點，這個估計‘從相對低調(diào)的角度，考慮到投資者所承擔(dān)的零散的費(fèi)用，包括(就像我原來提到的)權(quán)益基金持有者費(fèi)用的交納’，得出‘最可能的收益是6%’，又很冷靜地認(rèn)為，‘如果這是錯誤的，我認(rèn)為百分比低了和高了的可能性是一樣的’。”
史蒂芬·韋恩斯(Stephen Vines)是暢銷書《生活在危險年代》的作者、《東方快訊》的主編，他自己也成立了多家公司，對股票進(jìn)行投資。他在自己所著的《恐慌與機(jī)會》一書中，坦承他的觀點與西格爾“基本相同”。他對西格爾的觀點進(jìn)行闡釋。他說，西格爾6.7%的股票回報率很有“影響力”，這項研究表明投資股票的購買力每10年零6個月翻一番。21年后會使投資者的財富增加4倍。42年后，股市聚集的財富將呈現(xiàn)購買力增長16倍。西格爾的研究發(fā)現(xiàn)從1800年起用1美元投資股票，然后將投資收益再投資，到1992年年末總價值會達(dá)到305萬美元。同樣的方式，如果投資于政府債券則是6620美元，如果投資于國庫券則是2934美元，而如果投資于黃金則僅有區(qū)區(qū)的13.4美元?！斑@些數(shù)字可以使人心悅誠服地認(rèn)為應(yīng)該將投資者所有的注意力放在股票上，基本可以忽略其他投資類型。”當(dāng)然，正如西格爾所說的，如果是短期投資，那么股票投資的風(fēng)險要比債券投資高，但是他并不懷疑，“長遠(yuǎn)看來股票的收益非常穩(wěn)定，事實上投資股票比政府債券投資或國庫券投資安全?！币虼?，韋恩斯先生認(rèn)為，“長久以來股票已證明是目前最賺錢的投資形式”。這個結(jié)論與西格爾相同。
不過韋恩斯也特別強(qiáng)調(diào)，在股市恐慌，股價下跌到十分具有購買價值的時候，股票投資更有吸引力。這樣，剛好補(bǔ)充了格蘭桑最擔(dān)心的在沒有任何前提下的“長期持有”的問題。韋恩斯繼續(xù)指出，有些投資者在股市暴跌時不想購買反而拋售股票，他們希望能夠?qū)伒艄善睋Q來的錢有效地利用在其他資產(chǎn)類型投資上獲得更多的收益。希望這些投資者在非常謹(jǐn)慎的考慮后再做出選擇。因為歷史上沒有證據(jù)表明恐慌時不包括股票的多樣化投資組合是明智的。正相反，這經(jīng)常是最失誤的做法。
投資理財學(xué)習(xí)心得體會2
一位網(wǎng)友的投資經(jīng)歷與感悟
自從2004年入市，如今已經(jīng)五載，這中間，經(jīng)歷了很多思想上的轉(zhuǎn)變。雖然付出了很多努力，也得到了較好的回報。但是，投資是需要用一生的時間去學(xué)習(xí)和實踐的吧，路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索。
我是2004年上證指數(shù)1600點左右入市，2004年到2008年主要是投資A股和B股，2008年底在招商香港開了港股的帳戶，所以，2009年至今主要是投資港股。
這幾年的收益情況如下表所示：
年份
收益率
2004
-20%
2005
+52%
2006
+187%
2007
+92%
2008
-25%
2009
+75%
要說明的是：
由于2007年初買房買車，導(dǎo)致投入股市的資金發(fā)生了較大的變動。另外，2004年到2006
年我一直在武漢大學(xué)讀博士，沒有工作方面的收入，所以，股市的資金也是變動的。因此，這些數(shù)字并不是準(zhǔn)確的，大致如此吧。
思想發(fā)展進(jìn)程
第一階段
2004年和2005年應(yīng)該是屬于摸索階段，大量地交易，大量地看書，技術(shù)分析，基本面分析，做過很多嘗試。這個階段思想沒有成型。
第二階段
2006年和2007年，開始接觸價值投資的思路，這個對于我倒是順理成章的。這個階段盈利很豐厚，但是，主要原因是幸運(yùn)吧，處于少有的大牛市中間。應(yīng)該來說，我還是比較清醒的，2007年4000點，5000點附近幾次清倉離場。所以，2007年賺的不多，沒有跑贏指數(shù)。
第三階段
2008年空倉或者輕倉的時間比較多，主要的虧損來自幾次抄底。這個階段，覺得A股估值太高，所以，又開通了B股交易，但是，B股的交易品種太少。因為有虧損，所以，更迫切的進(jìn)行了大量的閱讀，這段時間，對于如何投資，逐步有了比較明確的認(rèn)識。2008年底
轉(zhuǎn)到港股市場，開始更多的實踐了自己的投資思路。我大概是在恒生指數(shù)14000點左右轉(zhuǎn)到香港的，盈利算跑贏了指數(shù)，但是，由于對于港股市場的不熟悉，所以，錯失了很多好機(jī)會，這是很可惜的。
投資理念
我目前遵循的是價值投資原則，這個對于我來說，也是順理成章的。
如何實踐價值投資，有很多種不同的理解和做法。
有幾個重要的問題要解決：
一 投資標(biāo)的的選擇
價值投資的原則當(dāng)然是買入價值低估的股票，具體而言，如何構(gòu)建投資組合?
我所關(guān)注的標(biāo)的一般來自于以下這些類型:
(1) 資產(chǎn)低估型
所謂資產(chǎn)低估型的股票指的是經(jīng)過計算，其股價明顯低于其資產(chǎn)價值的股票。
投資實例：川河集團(tuán)(0281.hk)就屬于這種情況。
(這個股票最初來自于杭州股友葉舟的推薦)
對川河集團(tuán)的分析：
通過分析川河集團(tuán)的年報可以發(fā)現(xiàn)，它的資產(chǎn)組成如下：
1.銀行存款6.7億,無任何借款.
2.持股37%張江微電子港, 按照張江高科2008年增發(fā)對張江微電子港的評估， 31.4%估值7.8億。因此，這部分資產(chǎn)估值在9億以上。
3.澳門有一些物業(yè)，估值應(yīng)該在2億以上。
4.持有湯臣集團(tuán)12.05%的股份，按照湯臣集團(tuán)目前的股價，估值在4個多億。
簡單估算可以發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)的價值在20個億以上，我買入的最初價格是0.238，當(dāng)時的總市值在6.2個億左右?，F(xiàn)在的價格是0.29，總市值也才7.6個億。
川河集團(tuán)的資產(chǎn)很干凈，并且，將來的股價上漲有幾個個催化劑：
1 張江微電子港在A股市場的上市，這個在2007年已經(jīng)有計劃，后來沒有實現(xiàn)。將來也許有可能。如果這個成為事實，那么川河集團(tuán)資產(chǎn)重估的空間更大。
2 流動性變好。流動性很差應(yīng)該是目前股價低估的一個重要原因。
3 牛市來臨。本身流動性會變好，湯臣集團(tuán)的股票上漲也會推動。
4 上海確定金融中心的建設(shè)，對上海房地產(chǎn)價格可能會有較大的推動作用。
對于這種類型的股票要注意的是其治理風(fēng)險。香港市場上低于凈資產(chǎn)價值的股票很多，但是，有很多公司的資產(chǎn)被大股東掏空。川河集團(tuán)的兩大股東是張江高科集團(tuán)和香港湯臣集團(tuán)，張江高科是國有企業(yè)，這種股東結(jié)構(gòu)有利于公司的治理，不容易出現(xiàn)像香港其他細(xì)價股容易出現(xiàn)大股東大肆侵害小股東權(quán)益的現(xiàn)象。
這種類型的股票買入和賣出的時機(jī)：
買入時機(jī)：相對其清算價值，折讓巨大，一般要有50%左右的折讓。所謂“五折的價格買入“。
賣出時機(jī)：市值增長到其清算價值的70%-80%。
(2) 品牌成長型
所謂品牌成長型的股票，指的是那些擁有知名品牌，長期成長空間巨大的股票。
選擇標(biāo)準(zhǔn)：
品牌美譽(yù)度很高
規(guī)模適中，有很大的成長空間
弱周期性的知名消費(fèi)品公司最好
投資實例：
李寧 (2331.HK)和招商銀行(3968.HK)
李寧和招商銀行在中國的品牌美譽(yù)度很高，如果你看好中國的未來，那么，這些知名品牌在國內(nèi)和國際上的成長空間會很大。既然如此，部分資產(chǎn)配置在這些品牌上面，我認(rèn)為是很有必要的。
長期來說，這些股票的回報可能會很大。但是，因為成長的不確定性也很大，所以，買入的價格也很關(guān)鍵，不能給予過高的估值。
買入時機(jī)：大熊市中，或者公司處于短期的困境之中。
對于李寧，2009年曾經(jīng)跌到9元，相當(dāng)于2009年的9倍市盈率(預(yù)計)，是很好的買入時機(jī)。對于招商銀行，普遍預(yù)期其近年的發(fā)展有較多的負(fù)面因素，所以，2009年港股大漲之后，招商銀行的股價漲幅也不高，也出現(xiàn)了較好的買入機(jī)會。
賣出時機(jī)：這類股票，長期持有是很好的策略。但是，在出現(xiàn)以下情況時，也應(yīng)該考慮賣出：
因為市場情緒的高漲，導(dǎo)致價值高估太多;
企業(yè)出現(xiàn)可能是長期的負(fù)面因素;
發(fā)現(xiàn)其他更好的投資標(biāo)的。
李寧和招商銀行是我2009年曾經(jīng)重倉過的股票，目前的倉位已經(jīng)很輕。
現(xiàn)在來看，賣出得過早，當(dāng)然，當(dāng)時賣出的原因：
李寧和招商銀行已經(jīng)大幅上漲了一波。
發(fā)現(xiàn)了其他更有吸引力的股票大福證券(0665.HK)。
附：
在2009年3月6日，我在價值論壇上發(fā)表了一篇題為“經(jīng)濟(jì)危機(jī)是不是中國的機(jī)會?”的文章
“這段時間，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)繼續(xù)深化，全球股市也是繼續(xù)暴跌，其中包括港股。
目前的大國里，經(jīng)濟(jì)形勢相對穩(wěn)定的可能只有中國。雖然中國也存在不少問題，但是，相對來說，在全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，經(jīng)濟(jì)能夠保持繼續(xù)較快發(fā)展的可能性還是比較大。
比如，銀行，國際上的大銀行普遍傷痕累累，那么，將來中國的銀行業(yè)在國外擴(kuò)展遇到的競爭明顯會減少。
隨著相對國力的增強(qiáng)，國內(nèi)某些比較好的品牌也許有拓展到國際上的機(jī)會。
雖然，中國目前也面臨很多困難，但是，對于港股來說，很多好的企業(yè)的估值已經(jīng)比較低了。說實在的，如果不是碰到經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這樣的價格難以碰到。
基于這種思考，我已經(jīng)持有比較重的港股倉位。如果繼續(xù)下跌，很快就滿倉了。
目前的組合：
李寧，雨潤食品，招商銀行，中海油?！?/p>
(3)底部強(qiáng)周期型資產(chǎn)
絕大多數(shù)的股票都有某種形式的周期性，因此，不應(yīng)該忽略周期型的資產(chǎn)。
因為行業(yè)和個股的周期很難把握，所以，周期性股票的投資不容易。之所以強(qiáng)調(diào)強(qiáng)周期型資產(chǎn)，主要是這種資產(chǎn)從底部復(fù)蘇的力度很大，如果買在適當(dāng)?shù)膬r格區(qū)域，回報會很豐厚。
投資實例：
大福證券 (0665.HK)，這也是我在港股上賺錢最多的一只股票。
我買入大福證券的價格在1.1-1.3的區(qū)域。
大福證券的凈資產(chǎn)在2.6元，2007年的收益是0.78元，在以前熊市的時候，收益也在0.1左右。2008年的收益在0.16元。這樣初略估計的話，2009年的收益應(yīng)該不會低于0.1元(2009年的市場不太可能比2008年更差，自營會更好，但是，成交量可能還會下降，但是，比2005年，2006年成交量還是會上升。)。周期性的底部，低市凈率，低市盈率，這樣的股票，下跌的空間應(yīng)該不大，但是，假如牛市起來，或者港股直通車實現(xiàn)，應(yīng)該說上升的空間很大。
所以，我重倉了大福證券。2009年5月11日，大陸和香港簽訂《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》補(bǔ)充協(xié)議六，香港證券業(yè)可以更方便地在內(nèi)地開展業(yè)務(wù)，當(dāng)天，大福證券最多飆升了25%，我于當(dāng)天在2.3元左右清倉。
買入時機(jī)：應(yīng)該在行業(yè)周期性的底部區(qū)域。這個是不容易判斷的，但是，有時候市場也會提供這種機(jī)會。
賣出時機(jī)：股價大幅上漲到一定階段，具體判斷要考慮行業(yè)的周期性以及當(dāng)時的大市。這個沒有絕對的標(biāo)準(zhǔn)。
附：
2009年1月23號我在價值論壇發(fā)表了一篇文章：
港股的大福證券大家如何看?
港股的大福證券00665大家如何看?
從市凈率和市盈率來看，大福證券都很便宜。只是流動性不好。
我想知道這么便宜背后的邏輯。
我的想法是，對于證券行業(yè)，2008年應(yīng)該算是很差的年份了。
那么，將來如果牛市起來的話，證券行業(yè)的收益應(yīng)該會很好。所以，大福證券目前應(yīng)該是處于一個很有投資價值的區(qū)間。
另外，根據(jù)它歷年的分紅，估計也可以達(dá)到5%左右的收益。
周期底部，市盈率很低，這是一個好的標(biāo)的嗎?
我所看到的比較大的缺點是流動性很差，買賣100萬都要很有耐心。但是，這是不是剛好是小戶的優(yōu)勢?機(jī)構(gòu)這種股票估計是不會買的，
因為市值太少。
從長期的角度來看，大福也很有并購價值，假如將來實行港股自由行，或者香港證券公司可以在大陸營業(yè)，那么，它的前景更為廣闊。
呵呵，當(dāng)然，我看到的主要是優(yōu)點，請熟悉的朋友談?wù)勚饕惺裁达L(fēng)險。
(4)對沖型
所謂對沖類型的資產(chǎn)，指的是跟股票市場的走勢相關(guān)性不是很大，或者是負(fù)相關(guān)的資產(chǎn)。
投資實例
包括USL和領(lǐng)先商品ETF(2809.HK) 。
USL屬于美國股市上的石油基金(跟蹤原油的價格)，我大概是在石油價格50美元左右的時候買入的，今天石油的價格已經(jīng)是70.6美元。后來又買了一些領(lǐng)先商品ETF(跟蹤石油和大宗商品的價格)。買入這兩個股票的考慮是因為：
1.全世界都在印鈔票，發(fā)生通脹的可能性大大增加。如果發(fā)生惡性通脹的話，商品價格會大幅上漲，但是，股市的表現(xiàn)估計不會好。這也算是一種對沖吧。
2.我買入USL時，原油50美元的價格看起來還不算貴，中長期來看，下跌的空間應(yīng)該不大，但是，上漲的空間可能會比較大。
今年在對沖型資產(chǎn)上賺錢的百分比遠(yuǎn)低于70%，但是，這些對沖型的資產(chǎn)對整個投資組合提供了某種形式的保護(hù)。目前，我依然持有USL 和領(lǐng)先商品ETF 。
二 不同資產(chǎn)類型的倉位分配原則
對于資產(chǎn)低估型，品牌成長型，底部周期型，對沖型資產(chǎn)的倉位分配，主要是根據(jù)在當(dāng)時能找到的投資標(biāo)的的吸引力而定，沒有絕對的標(biāo)準(zhǔn)。
我今年在港股的實踐中，
1月-3月中， 品牌成長型的倉位最重。
4月-5月初， 底部周期型的倉位最重，主要是大福證券。
5月中到現(xiàn)在，主要持有資產(chǎn)低估型和對沖型的倉位，還持有一定的現(xiàn)金倉位。
5月中至今持有的倉位可以說是防御性的倉位，原因在于港股大幅上漲后，整體估值已經(jīng)不低了，品牌成長型的股價也已經(jīng)大幅上漲，長期來說，也許還有很多空間，但是，市場短期的不確定性在加大，這個階段，如果能夠找到資產(chǎn)低估型的股票，應(yīng)該加大這部分的倉位，并減少品牌成長類型股票的倉位。至于對沖型的資產(chǎn)，在不同的經(jīng)濟(jì)形勢下，標(biāo)的并不一樣。在目前全世界都在印鈔票的形勢下，顯然，石油和大宗商品是比較明顯的選擇。
通過不同類型資產(chǎn)的組合，整個投資組合就會顯得比較有彈性，可以根據(jù)市場的發(fā)展進(jìn)行調(diào)整。
三 對于投資的思考
(1)安全邊際的重要性
價值投資的核心是什么?我認(rèn)為是“安全邊際”。
卡拉曼在“安全邊際”一書中寫道：價值投資是一門關(guān)于以大幅低于當(dāng)前潛在價值的價格購買證券，并持有至價格更多地反映這些價值時的學(xué)科。便宜是這一投資過程中的關(guān)鍵。
因此，所謂的“安全邊際”指的是價格和潛在價值之間的差距，價格越低于潛在價值，安全邊際越高。
(2)價值投資者的選股思路
價值投資理論最初由被譽(yù)為價值投資之父的本杰明·格雷厄姆提出并創(chuàng)立，其后菲利普·費(fèi)雪的成長投資理論進(jìn)一步補(bǔ)充發(fā)展了價值投資理論，格雷厄姆的學(xué)生沃倫·巴菲特吸收融合了二人的精華，并成功地運(yùn)用于實踐，最終豐富了價值投資理論，巴菲特也因此成為迄今為止最偉大的投資大師。
價值投資者在選股時，基本上有兩種思路：
以盡量低的價格買入普通的公司。 這就是所謂的格雷厄姆式的投資方法。
以合理的價格買入成長型的公司。這就是所謂的費(fèi)雪式的投資方法。
這兩種思路都有人實踐，并且，都有取得很好成績的例子。
對于我來言 ，我將關(guān)注的股票分為三種類型(對沖型不包括在內(nèi))。事實上也說明了我對這兩種投資思路的觀點。
對第一種思路：以盡量低的價格買入普通公司的分析
普通公司當(dāng)然非常多，選擇什么樣的普通公司作為投資標(biāo)的，各人有各人的做法。
對于這種投資思路，一般而言，我只考慮資產(chǎn)低估型和底部強(qiáng)周期型的股票。主要原因是這兩種類型的股票，相對來說，容易評估一些。
資產(chǎn)低估型股票的選擇標(biāo)準(zhǔn)：
1.治理風(fēng)險比較少。這是非常關(guān)鍵的。香港很多公司的市值低于凈資產(chǎn)，但是，管理層的失職可能導(dǎo)致資產(chǎn)損失，資產(chǎn)賤賣。
2.資產(chǎn)比較干凈，容易評估。
3.相對其清算價值，折讓巨大，一般要有50%左右的折讓。所謂“五折的價格買入“。
4.公司虧損的概率很少。
5.如果有促使價值發(fā)現(xiàn)的催化劑最好。
可以說，符合這五個條件的公司也非常少。
底部強(qiáng)周期型股票的選擇：
1.所處行業(yè)是強(qiáng)周期性的，我關(guān)注的行業(yè)：證券，航運(yùn)。其他的行業(yè)我還沒有仔細(xì)考慮。選擇這兩個行業(yè)的原因也在于：行業(yè)的蕭條和底部相對來說，比較好確認(rèn)。比如，身處證券投資，證券行業(yè)的冷暖自知;航運(yùn)有BDI指數(shù)可以觀察。當(dāng)然，每個投資者可以根據(jù)自己的知識結(jié)構(gòu)，選擇自己可以理解的行業(yè)。
2.行業(yè)的周期不是很長，并且，復(fù)蘇總是會到來。比如，證券行業(yè)，高峰和低潮總是交替的。航運(yùn)也同樣如此。
3.行業(yè)復(fù)蘇的時候，基本上每個大的公司的業(yè)績都會大幅復(fù)蘇。我認(rèn)為這個標(biāo)準(zhǔn)是減少強(qiáng)周期型股票投資失敗的很重要的標(biāo)準(zhǔn)。
原因在于有些強(qiáng)周期型的行業(yè)，行業(yè)復(fù)蘇的時候有些公司未必會有很強(qiáng)的復(fù)蘇，或者已經(jīng)發(fā)生大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。通用汽車的破產(chǎn)就是很好的例子。
4.公司本身破產(chǎn)的概率很少。所以，一般選擇所在行業(yè)的龍頭公司。
強(qiáng)周期型行業(yè)的絕對底部很難找到，并且，也沒有必要，只要買在相對的底部區(qū)域就行了。至于相對底部區(qū)域的判斷，可以使用該行業(yè)的歷史估值指標(biāo)來評估。
至于什么時候復(fù)蘇，不要管它好了，總有一天會來的。
對第二種思路：以合理的價格買入成長型的公司的分析
成長型公司也有很多類型，我所喜歡的類型是上面我所提到的品牌成長型的公司。
所謂品牌成長型的股票，指的是那些擁有知名品牌，長期成長空間巨大的股票。
選擇標(biāo)準(zhǔn)：
品牌美譽(yù)度很高
規(guī)模適中，有很大的成長空間
弱周期性的知名消費(fèi)品公司最好
合適的價格
所謂成長型的投資，在中國最受關(guān)注和推崇，通常的觀點是：
買入好公司，長期持有。但是，事實上，成長型的投資，說易行難。
在成長型公司的投資中，有常見的幾個誤區(qū)：
1 價格不重要，公司是好公司最重要。
關(guān)鍵的問題在于，什么是好公司?好公司會一直好嗎?
招商銀行在最高點收購永隆銀行， 中國平安收購富通大幅虧損，曾經(jīng)的汽車業(yè)王者通用汽車破產(chǎn)。這些公司，應(yīng)該都是大家眼里的好公司。
對于好公司的投資，通常情況下，只有達(dá)到或超過大家的預(yù)期，投資才會得到預(yù)期的回報。
但是，歷史告訴我們，行業(yè)和公司的未來都是難以預(yù)測的，總會有很多波折。所以，即使是公認(rèn)的好公司，也要以合理的價格買入，不要支付過高的溢價。
2 長期持有好公司，不要賣出
如果公司的表現(xiàn)和預(yù)期一致，長期持有是一種很好的策略。但是，如上面所言，好公司也要有好價格。在出現(xiàn)以下情況時，也應(yīng)該考慮賣出：
因為市場情緒的高漲，導(dǎo)致價值高估太多;
企業(yè)出現(xiàn)可能是長期的負(fù)面因素;
發(fā)現(xiàn)其他更好的投資標(biāo)的。
哪一種投資思路更好?
到底是以盡量低的價格買入普通的公司還是以合理的價格買入成長型的公司的方法更好?
巴菲特認(rèn)為他自己是85%的格雷厄姆加上15%的費(fèi)雪。我認(rèn)為這是很重要的看法。
雖然在我的投資實踐中，我傾向于投資品牌成長類型的公司。但是，我認(rèn)為，也不要忽略其它類型的投資機(jī)會。
具體投資標(biāo)的的選擇主要是根據(jù)在當(dāng)時能找到的投資標(biāo)的的吸引力而定，不應(yīng)該設(shè)定絕對的標(biāo)準(zhǔn)。
選股的另類標(biāo)準(zhǔn)
我現(xiàn)在在買入一個股票之前，還有另外一個標(biāo)準(zhǔn)，那就是我會提兩個問題：
1 如果我的預(yù)測錯誤的話，我大概最多會虧多少?
通常情況下，如果虧錢的概率不大的話，賺錢的概率會很大。
2 如果買入之后大幅下跌，我還敢不敢繼續(xù)買入?
如果回答是否定的，通常，我會取消這項投資。其實，這也表示，我認(rèn)為這個股票的未來的確定性還不是很強(qiáng)。
(3)追求絕對回報
由于重大虧損對長期復(fù)利增長具有嚴(yán)重的負(fù)面影響，因此，一定要注意風(fēng)險控制和資金管理。在投資標(biāo)的的安全邊際減少的情況下，應(yīng)該減少倉位。如果已經(jīng)找不到具有較高安全邊際的投資標(biāo)的，空倉也是合理的選擇。
卡拉曼說得很好，“多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和許多個人投資者已經(jīng)采用了追求相對表現(xiàn)的定位，他們的目標(biāo)是取得較市場，其他投資者或者兩者都要好的表現(xiàn)，他們不關(guān)心是否取得了絕對正回報還是負(fù)回報?！?/p>
追求相對表現(xiàn)的投資者會投資當(dāng)前流行的證券，并且通常選擇在任何時候滿倉投資。而以絕對表現(xiàn)為中心的投資者通常眼光看得更遠(yuǎn)，他們更喜歡那些需要更長時間才能開花結(jié)果且損失風(fēng)險更小，被市場遺棄的證券。
如果找不到便宜貨，以絕對表現(xiàn)為中心的投資者愿意持有現(xiàn)金。
因為在2008年的市場中，我虧損了25%，雖然跑贏了指數(shù)，但是，對于個人來說，是切膚之痛，回過頭來看卡拉曼的話，體會更深
投資理財學(xué)習(xí)心得體會3
增加家庭儲蓄收益的4種方法
目前，儲蓄依然是許多理財?shù)闹饕绞?。在利率持續(xù)下調(diào)的形勢下，如能掌握儲蓄的一些竅門，仍可獲取較高的利息收入?，F(xiàn)介紹增加儲蓄收益的4種方法：階梯存儲法：假如你持有3萬元，可分別用1萬元開設(shè)一至三年期的定期儲蓄存單各一份。一年后，你可用到期的1萬元，再開設(shè)一個三年期的存單，以此類推，3年后你持有的存單則全部為三年期的，只是到期的年限不同，依次相差一年。這種儲蓄方式可使年度儲蓄到期額保持等量平衡，既能應(yīng)對儲蓄利率的調(diào)整，又可獲取三年期存款的較高利息。這是一種中長期，適宜于工薪為子女積累與婚嫁資金等。
月月存儲法：也稱12張存單法。此法不僅有利于幫助工薪籌集資金，也能最大限度地發(fā)揮儲蓄的靈活性。一旦急需，可支取到期或近期的存單，減少利息損失。
四分存儲法：如你持有1萬元，可分存成4張定期存單，每張存額應(yīng)注意呈梯形狀，以適應(yīng)急需時不同的數(shù)額，即將1萬元分別存成1000元、2000元、3000元、4000元這4張一年期定期存單。此種存法，可避免需取小數(shù)額卻不得不動用“大”存單的弊端，減少不必要的利息損失。
組合存儲法：這是一種存本取息與零存整取相組合的儲蓄方法。如你現(xiàn)有5萬元，可以先存入存本取息儲蓄戶，在一個月后，取出存本取息儲蓄的第一個月利息，再開設(shè)一個零存整取儲蓄戶，然后將每月的利息存入零存整取儲蓄。這樣，你不僅得到存本取息儲蓄利息，而且其利息在存入零存整取儲蓄后又獲得了利息。
投資理財學(xué)習(xí)心得體會4
歸還銀行貸款也需有學(xué)問
理財?shù)卯?dāng)不僅使快速增長，同時也可最大程度地減少支出。比如目前許多都向銀行貸款，于是歸還銀行貸款就成了許多人每年每月必須固定支出的最主要部分。看似簡單的銀行貸款，其實隱藏著很大的學(xué)問，弄清它的“真諦”，會讓你節(jié)約一大筆開支，使你的銀行貸款成本最低化。
選擇貸款種類
貸款作為一種金融產(chǎn)品，和普通的實物產(chǎn)品一樣具有不同的種類，選擇一款適合自己的貸款，對于節(jié)約開支(包括利息、手續(xù)費(fèi)、評估費(fèi)等)具有重要的意義。比如，有公積金貸款條件的人，申請公積金貸款就能比申請一般的銀行貸款省下一大筆利息支出，因為公積金貸款是目前最便宜的貸款(利率低且不上浮)，其利率比一般商業(yè)性銀行貸款低3個百分點以上。而且，即便是同一家銀行，不同的貸款也會有著不同的利率、不同的手續(xù)費(fèi)及條件，由此就會產(chǎn)生不同的貸款成本。 選擇貸款銀行
由于金融產(chǎn)品定價策略不同，同一貸款品種，在不同的銀行有著不同的利率。比如同為汽車貸款，有的銀行執(zhí)行的是基準(zhǔn)利率，有的銀行則是將利率上浮10%—20%，甚至更高。一般來說，國有商業(yè)銀行的貸款利率普遍低于當(dāng)?shù)氐男庞蒙?，也可能低于區(qū)域性的商業(yè)銀行。除了選擇利率水平外，還要考慮其他的因素，比如貸款是否要支付手續(xù)費(fèi)、抵押物是否要評估等可能導(dǎo)致成本增加的因素。因此，不能單憑貸款利率一項就認(rèn)定哪家銀行的信貸產(chǎn)品價格高低，而要綜合各種貨幣支出因素、貸款期限、貸款金額來選擇銀行。 選擇還款方式
銀行對貸款的歸還規(guī)定了多種靈活多樣的方式，較為常用的有兩種———“月均等額還款”和“月均等本金還款”。不同的還款方式，其貨幣成本支出的差異可達(dá)上萬元。一般來說，“月均等額還款”，貨幣成本最大，但前期還款小;“月均等本金還款”，成本相對較小，但前期還款大。 意相關(guān)細(xì)節(jié)
充分利用與貸款相關(guān)的細(xì)微規(guī)定，以進(jìn)一步減少貸款成本。如目前大部分銀行都允許借款人在借款期限內(nèi)進(jìn)行一次“大額還款(金額一般要求萬元以上)”，若是有一筆上萬元的閑錢，但又不足以全額還清貸款，不妨先還上一定數(shù)目的款項，以減少貸款總額，從而減少利息支出。又如，購房人因收入提高或減少，不能適應(yīng)原按揭借款合同約定還款方式的，可以到銀行有條件地調(diào)整貸款期限，以減少利息支出或減輕月均還貸。
投資理財學(xué)習(xí)心得體會5
精明主婦如何選擇家財險
去年夏天，住在一樓的吉女士家里因暴雨進(jìn)水，屋內(nèi)的設(shè)施被破壞得一塌糊涂，損失上萬元。吉女士最為懊悔的是，她曾經(jīng)買過5份中國人保的金牛家財險，但一個星期前保單到期后，因為沒有發(fā)生任何事情，就沒有再購買。這一下子，這上萬元的損失要自己買單了。
今年，吉女士購買了5份人保的投資型家財險，每份2000元，因此，吉女士在家財險上的投入高達(dá)1萬元。吉女士表示，選擇這種投資型家財險最大的好處是保險和投資兩不耽誤。如果在保險期限內(nèi)，真的出了事，保險公司要按照合同理賠;如果什么事情也沒發(fā)生，保險到期后，吉女士可以領(lǐng)回保費(fèi)1萬元還加上可能有的投資收益。
吉女士表示，他對市場上的財產(chǎn)保險做過許多比較，目前家財險品種非常豐富，很多財產(chǎn)險公司都在基本的財產(chǎn)保險基礎(chǔ)上開發(fā)了新的綜合保險品種。保障范圍也越來越廣泛，其中涵蓋了房屋、房屋附屬物(包括私人車庫、天臺等)、房屋裝修及服裝、家具、家用電器和文化娛樂用品。由于火災(zāi)、爆炸、自然災(zāi)害或者他人惡意破壞等原因造成的財產(chǎn)損失或施救費(fèi)用，保險公司都會負(fù)責(zé)相應(yīng)賠償。在主險之外，各家保險公司的附加險也相當(dāng)豐富，比如盜搶險、現(xiàn)金和金銀珠寶盜搶險、管道破裂及水漬，負(fù)責(zé)賠償自來水管道、下水管道、暖氣管道或暖氣片突然破裂致使水流外溢或鄰居家漏水受殃及造成保險標(biāo)的的損失等，幾乎包含了一個可能發(fā)生的所有損失。
在保障范圍差不多的情況下，吉女士選擇了投資型的家財險。投保投資型家財險，一定程度上等于把錢“存給”了保險公司，在由于意外事故、自然災(zāi)害等因素造成損失時，保險公司會做出具體賠付;而在未發(fā)生相關(guān)賠付時，保險公司也會讓客戶享受保險公司的投資成果，獲得一定的紅利。投保人通過投保，可以實現(xiàn)化解風(fēng)險和投資理財?shù)碾p重作用。
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